Mayor incertidumbre regulatoria
La incertidumbre regulatoria en España y en EE UU ha enfriado las perspectivas de crecimiento temporalmente. A largo plazo, sin embargo, somos algo más optimistas. Pese al recorte de nuestras estimaciones, la acción sigue correcta. Mantenga.
La producción de energía de la compañía creció un 20,2% en el tercer trimestre del año, destacando la buena marcha del mercado norteamericano (+22%) y español (+18%). No obstante, las malas condiciones climatológicas en el Reino Unido han reducido la producción en ese mercado en un 22%. Además, los bajos precios del gas en EE UU han reducido el precio de venta de la energía generada y han provocado pérdidas en su negocio de regasificación norteamericano.
Así, y pese a que el negocio eólico ha crecido por encima del 20%, el beneficio de la empresa lo ha hecho a un ritmo menor (+7,1%) hasta los 0,042 euros por acción. La compañía ha anunciado un frenazo en sus inversiones para el año que viene. El mayor recorte se ha producido en el mercado americano por la falta de rentabilidad (con el precio de gas a la baja la generación de energía eólica no es tan rentable) y en el español por las incertidumbres regulatorias (la revisión de la tarifa eléctrica se retrasará aún unos meses).
Según nuestras estimaciones, el beneficio debería crecer cerca del 10% este año (0,098 euros por acción frente a los 0,105 de nuestra anterior estimación).
Cotización en el momento del análisis: 2,41 EUR
