Buenos resultados
semestrales
EDP ha obtenido un aumento de los
beneficios semestrales ligeramente mejor de lo esperado. El riesgo de la acción
es moderado y las perspectivas son buenas. Acción barata. Compre (ISIN:
PTEDP0AM0009).
La eléctrica portuguesa EDP aumentó un 18%
sus beneficios en esta primera mitad del año hasta alcanzar 0,16 euros por
acción, una cifra ligeramente superior a la esperada. El grupo supo aprovechar
el tirón de la demanda. Es normal su alza en estas fechas veraniegas pero no lo
es tanto en el consumo industrial. También ayudó el aumento de la capacidad
instalada en energía eólica (+22%), y el nuevo brillo de los beneficios
provenientes de Brasil, tras revalorizarse el real un +23%.
Con un 85% generado por las actividades
reguladas demuestra el bajo perfil de riesgo del grupo. En el plano financiero,
el resultado mejoró un 12,5% debido a la bajada en los tipos de interés. Sin
embargo, la deuda aumentó en un 15% debido a las inversiones en curso en eólica
e hidroeléctrica, así como por la apreciación del dólar y del real frente al
euro. Aunque la deuda es alta, la fuerte generación de caja del grupo le
permite afrontar sus intereses y vencimientos sin problemas.
EDP vendió sus redes de transporte de
electricidad en España, con una ganancia de 28 millones de euros, y compró un
29,4% de Naturgas, reforzando su posición en la empresa española de
distribución, transporte y comercialización de gas al 95%. Sin embargo, la
cantidad gastada en la operación (617 millones de euros), parece elevada.
Los resultados superaron ligeramente las
estimaciones. Para 2010, subimos las estimaciones de 0,30 a 0,31 euros por
acción. Para 2011, mantenemos 0,32.
Cotización en el momento
del análisis: 2,481 EUR
