Puede mantener
Aunque tarda en reponerse de las secuelas de la crisis, sus resultados semestrales, mejores de lo esperado, son alentadores. Revisamos al alza nuestras previsiones para esta acción que, tras la caída de su cotización, se encuentra ya correcta.Conservar.
El beneficio neto del grupo dedicado al tratamiento de aguas y reciclaje de desechos aumentó más de un 10% en este primer semestre en datos comparables respecto al año anterior. El programa encaminado a mejorar su productividad le ha permitido aumentar sus márgenes y con ellos el beneficio a pesar del retroceso de sus ventas (-1,1% a tipos de cambio constantes). Pero incluso a pesar de las dificultades para recuperarse del varapalo de la crisis (actividades a medio gas, precios en caída libre), sus resultados semestrales resultan alentadores. Al son de la leve recuperación económica, los precios de los materiales reciclados se van recuperando. Así, la compañía confirma sus previsiones de crecimiento para sus resultados de este año y su intención de aumentar sus inversiones. En cuanto su proyecto de acercamiento con EDF, parece abandonado. Algo que creemos positivo para la compañía dadas las escasas sinergias entre los dos grupos.
Por nuestra parte, revisamos al alza nuestras previsiones de beneficios hasta los 1,46 euros por acción para 2010 (desde los 1,33 anteriores) y hasta los 1,55 euros para 2011 (1,45 anteriores).
Cotización en el momento del análisis: 21,06 EUR
