Confirmado su buen estado de salud
Gracias a sus contenidos de calidad, este gigante americano cuenta cada vez con más abonados y mayores ingresos publicitarios. Buenos augurios. Acción barata. Compre.
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Buen segundo trimestre: el beneficio por acción creció
un 36,1% hasta 0,49 USD. Crecimiento propiciado por los contenidos de calidad de
sus cadenas de televisión (Turner Broadcasting, HBO) que le han permitido
aumentar el número de abonados, procurándole unos ingresos publicitarios
superiores a los costes de programación. La eficaz reestructuración de su
actividad de revistas (Time) le ha permitido aumentar su rentabilidad. También
aumentaron los ingresos (+8%) de su actividad de películas (Warner Bros) aunque
sus beneficios siguieron estancados. No obstante, tal actividad apenas le
procura un 13% de sus beneficios totales frente al 75% de las cadenas de
televisión.
Nuestra impresión es positiva: su rentabilidad
operativa sigue mejorando (19% en el segundo trimestre frente al 17% de hace un
año), y aunque este ritmo de crecimiento de sus beneficios se frenará, sus
resultados invitan al optimismo. Y de ellos también se benefician sus
accionistas tanto vía dividendo (cuya rentabilidad ronda el 2,7%) como a través
de la recompra de acciones.
Revisamos al alza nuestras previsiones de beneficio
por acción hasta los 2,2 USD para 2010 (antes 2,1 USD) y hasta 2,5 USD para 2011
(antes 2,4 USD).
Cotización en el momento del análisis: 32,01 USD
