Previsiones al alza para 2010
Buenos resultados trimestrales y mejora de previsiones confirman la buena salud del grupo. Acción barata. Compre (ISIN: CH0012005267).
El beneficio por acción del segundo trimestre, en línea con las expectativas, creció un 18% hasta 1,18 CHF (+18% en USD, divisa de publicación de las cuentas).
Las ventas repuntaron un 12% (sin contar el tipo de cambio) y el beneficio operativo (+25%) se beneficia de los ahorros de costes. Además, el grupo es ahora más optimista respecto al segundo semestre gracias a sus nuevos productos que permiten compensar con creces los recortes de precios en Europa.
Las noticias son igualmente tranquilizadoras en lo que se refiere a las moléculas en desarrollo. Los éxitos recientes en EE UU del Tasigna (cáncer) y el Gilenia (esclerosis), así como los resultados positivos de un estudio sobre el Afinitor (cáncer de páncreas), respaldan en nuestra opinión las buenas perspectivas a medio plazo del grupo, a pesar de la pérdida de patentes de los próximos años.
El único nubarrón en el horizonte: los temores de que Novartis tenga que aumentar su oferta para comprar los títulos de Alcon en manos de los accionistas minoritarios (23% de Alcon) que podrían seguir lastrando la cotización de Novartis a corto plazo. Pero la compañía ha confirmado una vez más su intención de no elevar el precio (pagado en acciones de Novartis).
Revisamos al alza nuestra previsión de beneficio por acción de 4,5 a 4,6 CHF para 2010 y de 4,6 a 4,7 para 2011.
Cotización en el momento del análisis: 51,80 CHF
