Prisa

Gana la guerra del fútbol

La compañía sale airosa de la batalla judicial con Mediapro por los derechos del fútbol. Sin embargo, la refinanciación de su elevada deuda sigue pendiente de un hilo. Acción cara y muy arriesgada. Venda.

Tras una larga batalla en la “guerra del fútbol”, una sentencia judicial obliga a Mediapro a devolver a Audiovisual Sport (de la que Sogecable controla el 80%) los derechos de los clubes de fútbol de Primera y Segunda División, además de pagar cerca de 105 millones de euros en concepto de indemnización e intereses. De esta manera, cualquier operador dispuesto a emitir los partidos de fútbol tendrá que negociar con Sogecable (filial de Prisa), propietario legal de las imágenes de la Liga.

 Esta sentencia alivia la presión sobre Prisa, pues de no haber sido favorable, podría haber tenido implicaciones negativas sobre el acuerdo que Telecinco mantiene con Prisa para comprar una participación del 22% en Digital + por 491 millones de euros en efectivo y sobre el acuerdo para dar entrada a Liberty en el capital de la compañía, ambas condiciones impuestas por los bancos acreedores para extender el crédito de 1.950 millones de euros  hasta mayo del 2013.

Aunque la sentencia es beneficiosa para Prisa, no elimina el elevado riesgo que supone la operación con Liberty y la refinanciación de la abultada deuda.

Mantenemos nuestra previsión de beneficio por acción en 0,26 euros para 2010 y 0,40 euros para 2011.

Cotización en el momento del análisis: 2,16 EUR