Banco de Sabadell

Posible fusión con el Guipuzcoano

La fusión con el Guipuzcoano nos plantea serias dudas en cuanto a la bondad de la operación. Por el momento extreme la prudencia. Acción correcta. Mantenga.

El Banco Sabadell, quinto banco español por tamaño (inversiones por más de 80.000 millones de euros), está negociando la fusión amistosa con el Banco Guipuzcoano, octava entidad con unos 10.400. Aunque aún se desconocen los términos del acuerdo, esta absorción nos plantea algunas dudas. El canje de acciones será probablemente el método elegido para la fusión, un canje del que intentarán sacar tajada los grandes accionistas del Guipuzcoano (principalmente las cajas Kutxa y BBK). Gracias a los blindajes a los que está sometida esta entidad (tiene limitados los derechos de voto en las juntas al 10%), estas entidades tienen en sus manos la aprobación de la fusión, lo que podría encarecer la compra en detrimento de los pequeños accionistas del Sabadell. También esperamos que expliquen cuales serían los ahorros de costes frutos de tal fusión pues prácticamente no hay duplicidad de oficinas (el Guipuzcoano tiene su principal red en el País Vasco y Navarra, donde el Sabadell apenas tiene presencia). Finalmente tampoco creemos que la cartera crediticia del Sabadell mejore tras esta fusión, más bien lo contrario. De hecho la agencia de calificación crediticia Standard & Poor´s ha puesto en vigilancia su calificación sobre el Sabadell.