Antena 3

Mayores ingresos por publicidad

El incremento en los ingresos por publicidad resucita a los resultados en el primer trimestre. Por otra parte  desavenencias con La Sexta aparcan temporalmente su fusión. Acción muy cara. Venda.

En el primer trimestre del año, la cadena de TV obtuvo un beneficio de 15,85  millones de euros, un 95% más que en el mismo periodo de 2009. Mejora también la situación financiera del grupo tras la desaparición del gasto del plan de fidelización (primas a directivos) y el menor coste de la deuda financiera.

Así pues, los efectos de la crisis parecen aliviarse gracias al incremento del 20,3% en los ingresos por publicidad, al captar la inversión que ha dejado de recibir TVE. Ésta no puede emitir publicidad desde el pasado 1 de enero, lo que ha permitido a las cadenas privadas aumentar más de un 20% los precios entre enero y marzo.

Sin embargo, la mejorada situación del grupo ha puesto de manifiesto las dificultades entre los socios de La Sexta y Antena 3 para llegar a un acuerdo de gestión, enfriándose las negociaciones para la integración de las dos cadenas. El motivo es que La Sexta quiere reservarse un área de gestión que quedaría al margen de la integración, algo a lo que no están dispuestos a ceder en Antena 3, cuyos esfuerzos se centran ahora en el lanzamiento de un cuarto canal en verano.

Estimamos un beneficio por acción de 0,47 euros en 2010 y de 0,56 euros en 2011.

Cotización en el momento del análisis: 5,45 EUR