Mejores resultados de lo previsto
El negocio de las infraestructuras sigue teniendo buenas perspectivas de desarrollo a largo plazo y la compañía seguirá desempeñando un papel protagonista en el sector. Pero la difícil coyuntura actual (débil crecimiento económico, crisis de los mercados financieros) podría frenar a corto plazo sus planes de expansión. Acción correcta a largo plazo. Mantenga.
Los resultados de Abertis hasta el tercer trimestre del año (0,79 euros por acción) han estado por encima de nuestras estimaciones. La incorporación de nuevos activos (autopistas de Itínere) y un mejor comportamiento del negocio de las autopistas - destacando, especialmente, el buen comportamiento de las vías francesas y una mejoría en la tendencia del tráfico en España - refuerzan nuestra percepción sobre la fortaleza del negocio de Abertis. Tanto su excelente diversificación geográfica (el 45% del beneficio neto se genera fuera de España) como de negocios (el 25% de las ventas provienen de actividades distintas a las autopistas) se muestran como un acierto en tiempos de crisis al dar mayor estabilidad a sus resultados.
Hemos revisado al alza nuestras estimaciones de beneficio por acción para la compañía. Así, mientras que antes estimábamos una caída del beneficio respecto al año pasado, ahora pensamos que éste aumentará en torno a un 6% hasta alcanzar los 0,93 euros por acción y podría crecer algo más (+6,3%) en 2010 hasta los 0,99 euros por acción.
Cotización de la acción en el momento del análisis: 15,72 EUR.
