Nokia

Trimestre en números rojos

Por unos mediocres resultados, el tercer trimestre se ha saldado con pérdidas. No se espera una mejoría en los próximos meses. Acción cara. Venda.

Nokia presenta unas pérdidas de 0,15 euros por acción, provocadas por una reducción de valor extraordinaria en las infraestructuras de telecomunicaciones. Sin contar estos elementos extraordinarios, el beneficio es de 0,17 euros por acción, con una decepcionante caída del 50% respecto al año anterior.

En infraestructuras (28% de las ventas), la empresa coparticipada Nokia Siemens Networks pierde más cuota de mercado de lo esperado frente a los potentes competidores chinos que rompen los precios.

En teléfonos móviles (70% de las ventas), los precios de venta se estabilizan, pero el grupo lo está pasando mal en el segmento prometedor de los muy rentables teléfonos inteligentes frente al iPhone de Apple o el Balckberry de RIM, lo que pone en entredicho la recuperación de los márgenes operativos.

El grupo ha de reaccionar si quiere conservar su liderazgo en estos mercados, sobre todo teniendo en cuenta que algunos gigantes informáticos (como Microsoft, Google…) están echando el ojo a la telefonía. Esta dura competencia deja a Nokia con poco margen de maniobra.

Mantenemos nuestra previsión de beneficio corriente por acción en 0,6 euros para 2009 y 0,7 para 2010. Por su parte, la rentabilidad por dividendo (4,4%) podría verse en peligro si persistieran estos flojos beneficios.

Cotización en el momento del análisis: 8,95 EUR