Ebro Puleva

Buen segundo trimestre a la vista

Los resultados del segundo trimestre deberían confirmar el buen tono registrado por la compañía en el inicio del año. Confiamos en el buen hacer de Ebro. Acción correcta. Mantenga.

Forzados por la crisis, los grandes distribuidores (Mercadona a finales de 2008 y ahora Wall-Mart) están suprimiendo marcas secundarias y reforzando las marcas blancas.

Estas nuevas prácticas comerciales vienen de perlas a las primeras marcas, como las de Ebro Puleva, que ven cómo disminuye la competencia de las segundas marcas, lo que les permite ganar cuota de mercado en las líneas de productos de mayor valor añadido.

Gracias a ello y en medio de la peor crisis de las últimas décadas, el beneficio neto de Ebro creció un 11% en el primer trimestre del año y sus ingresos aumentaron un 4,2%. Las ventas de arroz y de pasta superaron en más de un 6% las del año pasado y sus márgenes mejoraron en todos sus negocios debido al mayor peso de los productos de mayor valor añadido y a la moderación de los precios de las materias primas.

Por otro lado, gracias a los ingresos que obtendrá por la venta de su división azucarera (535 millones de euros en metálico), el grupo podrá recortar de forma importante (en un 40%) su endeudamiento (menores gastos financieros) y además mimará a sus accionistas duplicando la remuneración entregada el año pasado. La compañía sienta así unas bases sólidas sobre las que se apoye su crecimiento a largo plazo.

Cotización en el momento del análisis: 11,18 EUR