Texas Instruments

No cantemos victoria…

El grupo revisa al alza sus previsiones trimestrales, pero las perspectivas y la demanda siguen débiles. Además, la cotización ya ha rebotado. Prudencia por tanto. Acción correcta. Mantenga.

El grupo ha revisado al alza sus previsiones para el trimestre en curso. En abril estimaba unos ingresos de entre 1.950 y 2.400 millones de dólares y ahora prevé entre 2.300 y 2.500 (- 28% respecto al año anterior). En cuanto al beneficio por acción, estimaba entre 0,01 y 0,15 USD y ahora espera entre 0,14 y 0,22.

Todos los segmentos contribuyen a esta recuperación, pero no lo podemos considerar por ahora como algo duradero. Y es que esta mejoría no proviene de un aumento real de la demanda de los consumidores finales, sino de una reducción menor de lo previsto de los inventarios de los clientes (p.ej. Nokia) y una utilización de la capacidad de producción menos afectada de lo previsto.

Las perspectivas de la actividad del grupo siguen siendo pobres (al igual que la de sus competidores) y tanto el momento como la intensidad de la recuperación son aún una incógnita. Esperemos que Texas reaccione más rápidamente que hasta ahora para ajustar su capacidad de producción y evitar que sus competidores le arañen cuota de mercado. Los clientes (Nokia, Palm…) diversifican cada vez más su suministro de microprocesadores.

Revisamos al alza nuestra previsión de beneficio por acción, pero de manera prudente, a 0,50 USD para 2009 y a 0,80 USD para 2010.

Cotización en el momento del análisis: 21,66 USD