Sabadell

La morosidad le pasa factura

Los bancos de tamaño medio como el Sabadell son los más afectados por el deterioro económico, sobre todo debido al fortísimo aumento de la morosidad. Acción aún correcta, pero cerca ya de estar cara. Mantenga.

La crisis está castigando duro al sector y por desgracia esto sólo es el principio. Lo peor está aún por llegar, principalmente para las entidades de tamaño mediano como el Sabadell, en las que el aumento de la morosidad (créditos de dudoso cobro) penalizará duramente sus resultados.

Aunque los impagos aún no son preocupantes, sí se han incrementado con fuerza en el último año pasando del 0,62% de marzo de 2008 al 2,82% actual. Y las previsiones apuntan a que se podría superar incluso el 5% a finales de 2009.

Ante la que se avecina, el Sabadell ha optado por la prudencia destinando buena parte de los ingresos generados por el negocio típicamente bancario (+14% en el primer trimestre) a fortalecer su solvencia.

Así pues, el beneficio por acción en el primer trimestre del año ha caído más de un 22% hasta los 0,14 euros por acción. Y el traspié podría haber sido aún mayor de no ser por las ventajas fiscales de las que se han beneficiado y las plusvalías obtenidas con la venta de una de sus sedes (ambas operaciones le han supuesto unos 0,06 euros por acción).

Al igual que otras entidades, el Sabadell seguirá profundizando en la estrategia de venta de sus inmuebles y su posterior arrendamiento.

Cotización en el momento del análisis: 4,64 EUR