Exitosa ampliación de
capital
El éxito de la ampliación de capital ha
permitido a Avanquest reforzar su estructura financiera, a cambio eso sí de una
dilución importante para los accionistas (pese a una fuerte prima de emisión),
ya reflejada en nuestras previsiones. La acción está barata, pero dada la gran
incertidumbre actual, no compre. Manténgala.
Avanquest acaba de realizar una ampliación
de capital inusual, ya que ofrecía a los inversores una prima del 70% respecto
al precio de cotización en bolsa en el momento de la operación. Aunque la
ampliación no ha sido suscrita al 100%, el grupo ha conseguido recaudar 6,96
millones de euros, es decir, un 80% de los 8,7 millones de euros previstos,
toda una proeza en un contexto de mercado tan difícil como el actual. El
mercado ha apreciado este resultado, ya que la cotización literalmente se
disparó al conocerse los datos (+33%).
Los inversores se han visto tranquilizados,
por un lado, por la capacidad de un grupo tan pequeño como Avanquest (con una
capitalización bursátil de 13,5 millones de euros antes de la ampliación de
capital) para recaudar fondos en un contexto de mercado tan complicado, y por
otra parte, por el compromiso financiero aportado por los miembros del equipo
directivo (que han suscrito por sí solos el 7% de la operación) que trasmite al
mercado una fuerte señal de confianza en el futuro del grupo.
El éxito de esta operación no debe ocultar
sin embargo la realidad: el grupo francés de programas informáticos pasa por
dificultades que le obligan, a falta de crédito bancario, a financiarse en 2,17
euros por acción, cuando la acción cotizaba aún a 7,45 euros a principios de
2008.
Cotización en el
momento del análisis: 1,80 euros
