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Telefónica

ES0178430E18

3,751 EUR 19/01/2021Madrid
0,00 EUR (0,00 %) Variación desde el último cierre de mercado
2,650 5,950  min. máx. 12 últimos meses
-33,22 % Rendimiento en euros a 1 año
5,35 % Rentabilidad por dividendo
Ver detalladamente
Análisis

Telefónica

hace 11 años - lunes, 2 de marzo de 2009
La gravedad de la crisis nos lleva a ser prudentes y no comprar más de esta acción con buenas perspectivas y un alto dividendo. Acción correcta.

Por ahora, buenos resultados


El fuerte crecimiento en Latinoamérica compensa la debilidad del mercado español. Pero no subestimamos las dificultades que aparecen en el horizonte. Acción correcta e incluida en nuestra cartera. Mantenga.


El beneficio en 2008 creció un 18% hasta 1,63 euros por acción, un resultado en línea con lo esperado. Por ahora no se observa un claro deterioro de la actividad en el último trimestre. Latinoamérica (35% de los ingresos) sigue siendo el motor del grupo (+33% en el beneficio operativo), gracias al aumento del número de clientes (+18%) y pese a la caída de los ingresos medios por cliente (-7%). En España (45%), la actividad resiste mejor de lo que nos temíamos y mejor que sus competidores: el número de clientes sigue creciendo (+2%) y el retroceso de los ingresos medios por cliente (-7%) no se incrementa.

Gracias a ello, la compañía se muestra muy optimista de cara al futuro (demasiado en nuestra opinión): prevé un aumento del resultado operativo entre el 1 y el 3% en 2009 y confirma su objetivo de 2,30 euros de beneficio por acción en 2010.

Nosotros en cambio creemos que el crecimiento se ralentizará fuertemente en Latinoamérica y prevemos, en una estimación prudente, 1,50 euros por acción en 2009 y 1,55 en 2010. La solidez financiera y la fuerte reducción de las inversiones le permitirán abonar un dividendo en 2009 de 1,15 euros por acción (+15%), con una rentabilidad cercana al 8% al precio actual.


Cotización en el momento del análisis: 14,71 EUR

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