popular
3,34 EUR • Conservar
Finalmente, el Popular reducirá el dividendo de 2008 alrededor de un 16% en línea con la caída de su beneficio, situándose en 0,4128 euros (frente a los 0,4919 del año anterior). Así, pagará un tercer dividendo a cuenta de 0,08 euros por acción el 12 de abril y en julio abonarán el complementario con acciones de su autocartera, entregando una acción nueva por cada 50 que se posean, lo que equivaldrá a una retribución de 0,0793 euros por título. Tras las caídas de los últimos meses (pierde en torno a un 45% en lo que llevamos de año) la acción se ha puesto barata, pero por ahora preferimos ser prudentes y no comprar.
duro felguera
4,49 EUR • Vender
Los resultados de Duro Felguera en 2008 parecen vivir ajenos a la crisis: los ingresos crecieron un 10% y el beneficio neto se disparó un 20%. Sin embargo, la nota negativa la puso la contratación del grupo (proyectos con periodos de maduración superiores a los 12 meses) que se redujo en un 20%, lo que se dejará sentir en los resultados de los próximos años. Por ahora, Duro Felguera cuenta con liquidez suficiente (unos 300 millones de euros) para hacer frente a un dividendo mayor de lo previsto. Esto ha impulsado la cotización a las alturas y empieza ya a estar cara. Puede vender ya.
cepsa
34,20 EUR • Vender
El anuncio hecho por el Banco Santander y Unión Fenosa de vender su participación en la petrolera española Cepsa ha provocado el desplome de la cotización. Esta participación que representa el 36% del capital se ha puesto a la venta a un precio comprendido entre 30 y 35 euros por acción, claramente por debajo del precio de la cotización la víspera de conocerse la noticia (en torno a 66 euros). Pero hasta la fecha no se ha cerrado acuerdo alguno. Acción cara.
endesa
21,10 EUR • Conservar
La CNMV ha resuelto que Enel no está obligada a lanzar una OPA (Oferta Pública de Adquisición de acciones) al resto de los pequeños accionistas de Endesa tras aumentar su participación en esta compañía al 92,05%. Desvanecida esta posibilidad la cotización podría sufrir mayores altibajos, sobre todo después del pago del “superdividendo” de 5,897 euros brutos por acción (4,776 tras la retención fiscal) que la compañía abonará el 16 de marzo. Aumentamos de 2 a 3 el riesgo de la compañía. Por el momento, la acción está correctamente valorada.
caf
214,10 EUR • Conservar
CAF ha conseguido hacerse con el contrato para suministrar los equipos para el metro de Houston (EE UU). La compañía consolida así su posición en aquel país en el que ya ha desarrollado proyectos de este tipo en otros estados. También hemos conocido que la compañía se ha precalificado para otro importante contrato en el Reino Unido. Acción correcta.
adidas group
22,95 EUR • Vender
Tras haber cumplido con sus objetivos en 2008, Adidas se prepara para afrontar un año 2009 más complicado. Aun resistiendo bien, el grupo no es totalmente inmune a la crisis y no tendrá ningún impulso adicional este año procedente de grandes acontecimientos deportivos. El grupo prevé seguir con sus inversiones en 2009, lo que lastrará sus beneficios. El dividendo de 2008 se mantiene estable en 0,50 euros. Acción cara.
crédit agricole
6,11 EUR • Conservar
El banco francés ha publicado unos resultados para el cuarto trimestre muy por encima de nuestras estimaciones, gracias a su actividad de banca de inversión. Revisamos por tanto al alza nuestras previsiones para 2009, pero mantenemos la prudencia en cuanto a la capacidad de los bancos para recuperar la forma en la grave crisis actual. El primer trimestre de 2009 no debería ser muy bueno. Acción correcta.
