Próxima vuelta a los números rojos
Pese al fuerte castigo sufrido por la
cotización (en mínimos históricos) y la mejoría de sus cuentas, Ercros afronta
un 2009 difícil con una previsible fuerte caída de las ventas, según nuestras
estimaciones. Además, la acción aún está cara.
Venda.
El plan de reestructuración iniciado en 2007 y la ampliación de capital parece que empiezan a dar frutos. Tras seis trimestres consecutivos, Ercros obtuvo en el tercer trimestre de 2008 un beneficio por acción de 0,005 euros. Los cambios realizados por la compañía en su proceso de fabricación (cierre de plantas incluido) han permitido una apreciable contención de gastos. Además, la ampliación de capital realizada en su momento dotó a la compañía de los recursos financieros necesarios para reducir su endeudamiento y rebajar los altos gastos financieros consiguientes.
Sin embargo, la grave crisis económica actual vuelve a situar a la compañía en una difícil situación: pese al descenso del coste de sus materias primas (ligadas a la evolución del precio del petróleo y sus derivados), la crisis augura un importante descenso de sus ventas en 2009 (estimamos una vuelta a los números rojos en este ejercicio y una nueva ausencia de dividendos). Y es que ni su tamaño (pequeño a nivel internacional), ni su cartera de productos (diversificada pero sin el grado de especialización necesario) pueden asegurar unas ventas suficientes para capear con éxito las fuertes turbulencias actuales.
Cotización en el momento del análisis: 0,17 EUR
