Aproveche la caída para comprar
El resultado en 2008 es alentador. Pero la acción ha caído, creemos que en exceso, por las tensiones surgidas en la compañía rusa coparticipada TNK-BP. Acción barata e incluida en nuestra cartera modelo. Compre (ISIN: GB0007980591).
El grupo ha presentado un beneficio trimestral récord (+32% hasta los 25,5 peniques por acción), por encima de las expectativas del mercado. El repunte del 76% del precio del barril de petróleo ha disparado un 51% el resultado de la actividad Exploración y Producción, a pesar de un estancamiento de la producción de hidrocarburos. En Refino y Distribución, el beneficio cae con fuerza debido al fuerte aumento del coste del crudo y a la debilidad de la demanda (ralentización económica) que han hundido el margen de refino (se ha reducido a la mitad en un año). Los esfuerzos para impulsar el crecimiento de la producción (proyectos de calado) son alentadores. Las perspectivas son en cambio flojas para la compañía rusa coparticipada TNK-BP (que aporta una cuarta parte de la producción del grupo), cuyos resultados son buenos pero en el que se aprecian tensiones con los accionistas rusos sobre la estrategia a seguir. Esperamos una rápida resolución del conflicto, ya que las autoridades rusas tienen todo el interés en clarificar la situación. Revisamos al alza nuestras previsiones de beneficio hasta 80 peniques por acción para 2008 (frente a 73 anteriormente) y hasta 73 peniques para 2009 (frente a 68,8).
Cotización en el momento del análisis: 521,50 peniques
