Prosigue con sus adquisiciones
La compañía sigue creciendo a través de pequeñas y medianas adquisiciones que le permitan alcanzar sus objetivos de incrementar la producción. Mantenemos nuestras estimaciones de beneficios (recientemente revisadas al alza) para 2008 y 2009. Pero la acción está cara. Venda.
El objetivo de alcanzar una producción de 130 millones de toneladas en 2012 (110 actualmente) va por buen camino. ArcelorMittal acaba de anunciar el aumento de su participación en Erdemir, primer grupo siderúrgico de Turquía, hasta el 24,99% (a un precio que nos parece razonable). La compañía no descarta lanzar una oferta por el resto del capital que no controla, pero para ello tendrá que convencer antes al accionista principal. El mercado turco se ha mostrado dinámico con un aumento del 10% del consumo de acero en 2007. Al igual que otras adquisiciones en este año, ésta no influirá en los resultados inmediatos de la compañía. El crecimiento del grupo, que pasa por adquisiciones y aumento posterior de la producción, continúa según lo previsto. Su fábrica en Kazajistán duplicará su producción (hasta 10 millones de toneladas) en el horizonte de 2013/2017. Mantenemos nuestra estimación de beneficio por acción en 5,4 euros en 2008 y 5,5 en 2009. La capacidad del grupo para incrementar sus precios de venta y compensar la subida de las materias primas tiene mucho que ver en el buen comportamiento de la cotización.
Cotización en el momento del análisis: 65,27 EUR
