Telecinco

Récord de beneficios en 2007

A pesar de los magníficos resultados en 2007, Telecinco afronta un futuro más incierto (por la mayor competencia). Acción cara. Venda.

Tal y como esperábamos Telecinco consiguió en 2007 unos resultados récord (el beneficio alcanzó los 1,43 euros por acción, frente a los 1,28 de 2006) y el próximo 3 de mayo pagará un dividendo récord de 1,28 euros por acción (es decir, una rentabilidad por dividendo cercana al 10%), gracias a su alta cuota de pantalla (superior al 20%) y al buen momento del mercado publicitario. Además, las audiencias de Telecinco son incluso mejores (un 23,5%) en Prime Time (horario de máximo consumo televisivo del día, entre las 20:30 y las 24:00 horas), y en el denominado Target Comercial, grupo de individuos más interesantes desde el punto de vista publicitario. A todo ello hay que añadir la buena gestión de la compañía y una adecuada política de contención de costes (de cada 100 euros que ingresa gana 45 antes de impuestos). Sin embargo, el futuro no se presenta tan alentador. La ralentización económica hará retroceder el crecimiento del mercado publicitario y con ello los precios de la publicidad que vende Telecinco. Además, la cada vez mayor presión de los nuevos competidores  (Cuatro, La Sexta, la Televisión Digital Terrestre) reducirán ingresos, márgenes y beneficios de las televisiones actuales. Para 2008 estimamos un beneficio de 1,27 euros por acción, y de 1,11 para 2009.

Cotización en el momento del análisis: 13,10 EUR