Buenas perspectivas, precio caro
El encarecimiento del petróleo refuerza el interés por las fuentes de energías alternativas. La danesa Vestas está muy bien situada en el mercado de la energía eólica, pero su valoración actual nos parece excesiva en vista de las perspectivas de beneficios. Acción cara. Venda.
En las últimas semanas, Vestas multiplica los comunicados anunciando la firma de nuevos contratos en España, Canadá y sobre todo en EE UU. En total, el grupo danés ha comunicado la recepción de pedidos para el suministro de aerogeneradores con una potencia acumulada superior a los 1.000 megavatios (MW). Cuando sabemos que en los nueve primeros meses de 2007 la compañía vendió aerogeneradores con una capacidad total de 2.500 MW, estos nuevos pedidos auguran un fuerte crecimiento de su actividad en los dos próximos años. En efecto, estos pedidos confirman el vigor de la demanda de energía eólica. Una demanda que se ve respaldada por un lado por los nuevos récords del precio del petróleo y por otro por las ventajas fiscales (sobre todo en EE UU) en favor del desarrollo de las energías renovables. El crecimiento de la actividad debería verse acompañado de una fuerte progresión de la rentabilidad, dado que Vestas se beneficiará plenamente de sus esfuerzos para mejorar la gestión de su cadena de producción. Nuestras previsiones ya recogían estas excelentes perspectivas y por ello las mantenemos sin cambios en 9,59 DKK por acción para 2007 y en 18,22 DKK para 2008.
Cotización en el momento del análisis: 471,00 DKK