aguas de barcelona
27,55 EUR • Vender
Los grupos que plantearon el pasado mes de abril una OPA (oferta de compara) sobre Aguas de Barcelona han mejorado el precio ofrecido hasta los 27,65 euros por acción. La CNMV aún no ha autorizado la operación. No prevemos nuevas mejoras en la oferta ni la aparición de nuevos grupos interesados en pujar por Aguas de Barcelona. Acción cara.
telefónica
21,54 EUR • Mantener
La operadora española ha comunicado unas previsiones muy optimistas para el próximo trienio, apostando por unos buenos resultados en Latinoamérica. Además, la compañía ha confirmado su política de mimar al accionista, al anunciar un dividendo de 1 euro por acción para 2008 (frente a los 0,85 esperados). Recomendamos prudencia sin embargo, ya que persisten los riesgos políticos y económicos en Latinoamérica (35% de sus ventas). Acción correcta e incluida en nuestra cartera modelo.
nh hoteles
15,25 EUR • Vender
Tras comprar cerca de otro 2% del capital de NH Hoteles, Hesperia controla ya algo más del 25% de las acciones del grupo hotelero y refuerza aún más su posición dominante en la compañía. Los rumores sobre movimientos corporativos en el sector han vuelto a animar el valor. Sin embargo, al precio actual la acción nos parece cara.
iberia
3,53 EUR • Vender
Los rumores sobre un supuesto interés de Air France o de un grupo de inversores españoles por comprar Iberia (información no confirmada hasta la fecha) han acercado la cotización de la aerolínea española nuevamente al precio propuesto por el consorcio TPG-BA. Aunque no lo podemos descartar del todo, una revisión al alza del precio ofertado o una eventual guerra de OPA nos sigue pareciendo poco probable. Dado que Iberia cotiza a niveles cercanos a los 3,60 euros propuestos inicialmente, no creemos que valga la pena esperar. Acción cara.
sogecable
27,60 EUR • Vender
Los Juzgados de Primera Instancia de Madrid han dictado un auto por el que se prohíbe a la productora Mediapro (accionista de La Sexta) la explotación para esta temporada de los derechos audiovisuales cedidos a Audiovisual Sport (propiedad en un 80% de Sogecable) fuera del marco acordado en dicho acuerdo por ambas compañías. Aun así, Mediapro tiene contratos con 39 de los 42 equipos de primera y segunda división a partir de la temporada que viene, lo que hace peligrar las retrasmisiones futbolísticas de Sogecable. Acción muy cara.
banesto
13,84 EUR • Mantener
En línea con lo esperado, los resultados de Banesto nos parecen esperanzadores (el beneficio corriente por acción se ha incrementado un 25,7% en el primer semestre). La crisis hipotecaria en EE UU no le ha pasado factura. Acción correctamente valorada.
deutsche bank
92,69 EUR • Comprar (ISIN: DE0005140008)
El banco alemán ha comunicado una rebaja en su estimación de beneficios para el tercer trimestre, debido a una caída mayor de lo previsto de sus inversiones consecuencia de las crisis de las hipotecas de alto riesgo en EE UU y de las turbulencias de los mercados bursátiles. Sin embargo, nosotros ya habíamos anticipado esta posibilidad, por lo que mantenemos sin cambios nuestras estimaciones de beneficio para 2007 y 2008. Acción barata e incluida en nuestra cartera modelo de acciones.
BP
619,00 pen. • Comprar (ISIN: GB0007980591)
El nuevo presidente, Tony Hayward, ha desvelado las líneas generales del plan de reorganización del grupo. El plan prevé una simplificación de la estructura, más descentralizada, y una reducción de costes. No se ha fijado ningún calendario ni objetivo detallado, pero nos parece positiva la reacción de la nueva dirección tras los problemas que han hundido los resultados del grupo en los últimos años. Acción barata.
