Mejores perspectivas; acción cara
La mejora de las perspectivas y la revisión al alza de nuestras estimaciones de beneficio creemos que ya están recogidas con creces en la cotización. Sólo los rumores corporativos animan de vez en cuando al valor. Acción cara. Venda.
La empresa hotelera ha pisado el acelerador en los últimos meses y sus esfuerzos se han reflejado en un importante incremento de los resultados. Así, el beneficio por acción ha pasado de los 0,17 euros del primer semestre de 2006 a los 0,27 euros obtenidos en el primer semestre de este año. La fuerte apuesta por el mercado italiano (donde NH ha creado el grupo hotelero líder tras la compra de Framon y la integración de Jolly) y la buena marcha general del negocio hotelero - con aumentos tanto en la ocupación de plazas como en los precios – han sido los grandes responsables de estos buenos resultados. Los planes de futuro de NH Hoteles seguirán confiando en el fuerte impulso actual. El nuevo plan estratégico de la compañía contempla un nuevo esfuerzo inversor (vía un mayor endeudamiento) que apuesta por el crecimiento en Italia (un mercado aún muy atomizado y con buenas perspectivas) y por Centroeuropa. La compañía tiene previsto duplicar el número de habitaciones en 2009 y convertirse en el líder europeo en el sector de tres y cuatro estrellas. Pero el precio actual de la acción nos parece excesivo, incluso tras la mejora de nuestras estimaciones de beneficio.
Cotización en el momento del análisis: 15,13 EUR
