Mejora de previsiones
El grupo redirige la estrategia de crecimiento a la compra de empresas de medios de pago y la venta de los negocios poco rentables. Mejora así la rentabilidad del grupo y nuestras previsiones sobre la compañía. La acción se ha puesto correcta. Mantenga.
En el primer trimestre sus ventas crecieron un 13% y el beneficio neto se duplicó. Sus ventas de máquinas expendedoras de tabaco se han disparado (+92%) por la obligación de incluir el mando a distancia. El negocio de máquinas de comida (vending) también mejoró notablemente y debería mantener esta tendencia a lo largo del año. En el negocio de medios de pago (33% de las ventas), el más rentable del grupo, la integración de la italiana Coges ha superado las expectativas. La compra de Gaming Technologies (tecnología de medios de pago) a inicios de año y la reciente venta de su negocio de fabricación de máquinas y molinos de café (actividad a la baja) deberían seguir impulsando sus resultados en el futro. Según nuestras estimaciones, Azkoyen podría ganar este año unos 0,67 euros por acción y 0,76 en 2008. Alentada por estos buenos resultados y la mejora de las perspectivas, Azkoyen podría incluso volver a repartir dividendos en 2007. La acción creemos que se ha puesto correcta y por ello hemos cambiado nuestra recomendación sobre el valor a mantener.
Cotización en el momento del análisis: 7,58 EUR
