Bajo el signo de la
confianza
Expansión geográfica, concentración
estratégica, recompra de acciones. Todas ellas noticias esperanzadoras. Acción
poco arriesgada y barata.
Compre (ISIN: GB00B08SNH34).
National Grid es un grupo británico, propietario
y gestor de infraestructuras de transporte de electricidad y gas en el Reino
Unido. El grupo está implantado asimismo en Estados Unidos.
El resultado del ejercicio 2006/07 (cerrado
el 31 de marzo) se conocerá en mayo. En diciembre se fijaron las tarifas en el
Reino Unido para el periodo 2007-2012 respecto a lo que National Grid podrá
facturar a los usuarios de sus redes eléctricas y gasistas (38% de sus
beneficios): las tarifas han sido menos duras de lo que se temía en un
principio, lo que supone un alivio, pero no dejan de ser menos favorables que
en el pasado. La compañía busca por tanto otros horizontes más benignos para
alimentar su crecimiento y sus beneficios. Desde hace varios años se expande en
EE UU donde el potencial de crecimiento es más elevado y las autoridades
reguladoras menos estrictas. Con la compra del distribuidor de gas KeySpan
(operación que se cerrará a mediados de año), eleva a más del 50% la parte que
EE UU aporta a los beneficios totales del grupo. Además, National Grid se
concentra en su negocio básico y venderá algunas actividades (p.ej. su negocio
de antenas adquiridas en 2004), con las que espera obtener jugosas plusvalías.
Otro signo de confianza en el futuro: el importante plan de recompra de
acciones propias anunciado. Somos optimistas respecto a la compañía y
mantenemos nuestras previsiones de beneficio por acción en 53 peniques para
2006/07 y 58 para 2007/08.
Cotización en el momento
del análisis: 811 peniques
