Batiendo los objetivos
El grupo sigue una estrategia clara y
acertada que le permite batir regularmente las expectativas. Las perspectivas
siguen siendo buenas y la acción está barata.
Compre (ISIN: FR0000120628).
El beneficio por acción en 2006 aumentó un 18%, hasta 2,61 euros. Axa supera así los objetivos establecidos en el plan “Ambición 2012”: duplicar los ingresos y triplicar los beneficios entre 2004 y 2012. Centrado sobre todo en seguros de vida y de ahorro, el grupo apuesta por un fuerte crecimiento interno (sin adquisiciones) y un control riguroso de los costes, llevando a cabo al mismo tiempo adquisiciones selectivas que se integren rápidamente y generen resultados superiores a las previsiones. El ahorro de costes que debería generar la integración de Winterthur (adquirida en 2006) de aquí a 2010 se han incrementado en un 25% hasta los 0,17 EUR por acción. El grupo ha adquirido también recientemente, a un precio razonable, un 50% de la actividad aseguradora del banco italiano Monte Paschi di Sienna y otras operaciones de envergadura siguen siendo posibles dados los medios de que dispone. La estrategia establecida por al compañía nos parece acertada, tanto más cuanto que las perspectivas siguen siendo buenas. Para 2007 y 2008 estimamos un beneficio por acción de 3,15 y 3,53 EUR respectivamente. La rentabilidad bruta por dividendo prevista para 2007 asciende a un 4,10%.
Cotización en el momento del análisis: 33,67 EUR
