Campofrío

Los mayores costes y la oferta limitada han relanzado los precios de la carne de porcino. Campofrío sigue reforzando su diversificación, pero los resultados tardan en llegar. Hemos revisado a la baja nuestras previsiones para la compañía, tras lo cual la acción se ha puesto cara.
Venda.

Líder en España en fabricación y distribución de elaborados cárnicos. Tiene fábricas en España, Rusia, Rumania y Portugal. Su accionista principal es  Smithfield Foods (controla un 22,4% de su capital).

La carestía de la materia prima ha pasado factura al beneficio de Campofrío (- 6% en el tercer trimestre de 2006). Y es que los cambios en los hábitos alimenticios de las sociedades desarrolladas sigue haciendo retroceder el consumo de elaborados cárnicos en Europa Occidental. El grupo burgalés ha diversificado su oferta (productos a base de pan, ensaladas…), pero la competencia es cada vez más fuerte y no le permite trasladar los mayores costes a sus precios de venta. En cuanto a la reciente compra del matadero Carnes Selectas, ésta tiene por objetivo garantizar el suministro de las materias primas, pero esto no impedirá que los costes sigan aumentando, ahora que el precio de dos de los elementos básicos de la alimentación porcina, el maíz y la soja, sube como la espuma por la mayor demanda de estos cereales para la producción de bioetanol. Por último, el atractivo especulativo ante una posible batalla entre sus dos principales accionistas, Smithfield Foods y los hermanos Ballvé, parece haberse enfriado. La acción se ha puesto cara. Venda a largo y a corto plazo.

Cotización en el momento del análisis: 13,95 EUR