Objetivo ambicioso pero accesible
El banco-asegurador neerlandés cuenta con
los medios necesarios para afrontar con éxito sus nuevos desafíos. Acción
barata.
Compre (ISIN: NL0000303709).
Centrado en los seguros de vida y de ahorro a largo plazo (84% de los beneficios), el banco-asegurador neerlandés se refuerza, más allá de los Países Bajos y de EE UU (37% y 53% de los beneficios), en Europa y Asia principalmente.
El nuevo objetivo de Aegon consiste en duplicar el volumen de los nuevos negocios de aquí a 2010, lo que supone un aumento del 15% anual. Desafío ambicioso pero realista ya que el grupo tiene los medios necesarios para conseguirlo. La compañía realiza en efecto la parte esencial de su actividad en el segmento de vida, que tiene buenas perspectivas, gracias a varios factores: envejecimiento de la población en los países desarrollados, fuerte crecimiento de los países emergentes y reformas de los planes de pensiones, sobre todo en Alemania, Italia… que fomentan el ahorro privado. Aegon disfruta además de una sólida posición en EE UU y los Países Bajos, que sirven de plataforma para su expansión internacional. La compañía pretende crecer a través del crecimiento interno, adquisiciones selectivas y sobre todo la multiplicación de acuerdos con aseguradoras o bancos locales (en España, India). Por último, para estimular el crecimiento de los beneficios, apuesta por países emergentes en Asia, Europa central y del Este y otros países europeos con buen potencial de crecimiento (Italia, Alemania, España). Estimamos un beneficio por acción de 1,47 euros en 2006 y de 1,52 euros en 2007 (habida cuenta de una tasa impositiva menos favorable).
Cotización en el momento del análisis: 15,05 EUR
