Interés especulativo por
sus progresos biotecnológicos
El positivo impacto psicológico que la
aprobación del Yondelis tendría en el grupo, el avance de sus otros compuestos
(contra el Alzheimer…) y sobre todo el cierre de un acuerdo estratégico para
comercializar el Aplidin (el segundo compuesto más avanzado) podrían despertar
la cotización. Aunque la acción nos sigue pareciendo muy cara (a largo plazo,
puede vender), el especulador más avezado puede dar una orden de compra durante
este verano a un precio límite de 5,80 euros.
Zeltia está presente en el área de la
química de gran consumo (90% de sus ingresos) y de la biotecnología. La familia
fundadora, los Fernández Sousa-Faro, controlan un 20% de su capital.
En el primer semestre de 2006, las
pérdidas han seguido creciendo (hasta los 0,098 euros por acción), debido al aumento
de los gastos de investigación y desarrollo de sus filiales biotecnológicas y
a los decepcionantes resultados de su negocio químico. Para el conjunto
del año esperamos unas pérdidas de 0,20 euros por acción. Aunque Zeltia ha
emprendido una serie de medidas para enderezar este negocio (marcas blancas en
insecticidas, compra de la empresa italiana Copyr, etc.), los frutos tardarán aún
unos meses en reflejarse en sus cuentas, por lo que los resultados para el
conjunto del año seguirán de capa caída.
Por otro lado, la comercialización en Europa
del Yondelis (medicamento contra un tipo raro de cáncer) podría ser toda una
realidad en 2007. La confianza expresada por su socio en ese proyecto, la
multinacional Johnson&Johnson y la mejora de los procedimientos clínicos de
Zeltia, nos infunden optimismo, pero seguimos pensando que su impacto en los
beneficios de la compañía será limitado: los ingresos potenciales procedentes
del Yondelis serán devorados por los crecientes gastos de investigación de los
otros compuestos.
Cotización en el momento
del análisis: 5,86 EUR
