Vidrala

Los altos precios del combustible lastran sus resultados

Muchas incertidumbres para un sector penalizado por la subida de los precios de la energía. La acción de Vidrala nos parece además cara. Véndala.

Vidrala es una productora de envases de vidrio de las más rentables de Europa. Es el nº 2 en la Península Ibérica (28% de cuota de mercado) y el nº 5 a nivel europeo (7%). El equipo directivo controla la compañía con un 28% del capital.

En el primer trimestre del año el beneficio neto pisó seriamente el freno (+7%, frente al +30% de finales de 2005). Según la propia empresa, el inicio del año estuvo marcado por un significativo aumento de los costes energéticos (+12%), que penaliza especialmente a empresas altamente consumidoras de energía como Vidrala. A pesar del incremento de los costes energéticos y del bajo crecimiento esperado para el sector (en torno al 2%), el grupo confía en que sus resultados sigan beneficiándose de las mejoras de productividad de sus recientes adquisiciones (las vidirieras Valvitrum y Córsico Vitro).

De cara al futuro inmediato, los próximos meses serán complicados para el grupo vasco. La subida de precios de la energía seguirá castigando sus resultados. Además, la dura competencia de productos sustitutivos al vidrio, como los plásticos resistentes, el TetraPack… no le permitirán trasladar la subida de los costes a sus precios de venta. Por último, el borrador de la nueva Ley de embalajes contempla medidas de recolección de envases de vidrio (más costosas) que desincentivarían su uso en caso de concretarse.

Cotización en el momento del análisis: 19,85 EUR