El alto precio del níquel dispara la cotización
Aunque a corto plazo la coyuntura es favorable para la compañía, a largo plazo la situación nos parece menos alentadora. Los altos precios alcanzados por el níquel han disparado la extracción de este metal, por lo que de aquí a unos dos años se prevé un exceso de oferta de níquel a nivel mundial, con la consiguiente caída en los precios (con unos precios del níquel a la baja, Tubacex tiene que bajar rápidamente sus precios de venta, lo que a su vez penaliza su rentabilidad). El altísimo precio actual de la cotización no creemos que refleje correctamente estos riesgos. Acción cara. Venda.
Tubacex es el segundo fabricante a nivel mundial de tubos sin soldadura en acero inoxidable, con una cuota de mercado del 22%. La mayor parte de sus ventas (60%) van dirigidas al sector petroquímico; el resto se dirige al sector energético y, en menor medida, el químico y el aeroespacial.
Los altos precios alcanzados por las materias primas (el níquel en el caso de Tubacex) han hecho saltar las alarmas en el sector del acero inoxidable. De ahí que los clientes de Tubacex se hayan mostrado mucho más cautos a la hora de realizar sus compras en el tercer trimestre del año, ante un posible cambio de tendencia en el precio del acero inoxidable. Esto, junto con la menor actividad de los meses de verano, se ha traducido en una caída de las ventas de Tubacex en el trimestre del 20%, mientras el beneficio por acción retrocedía un 17%. Sin embargo de cara al último trimestre del año, los daños provocados por los huracanes en las instalaciones petrolíferas del Golfo de México a finales del verano reactivarán probablemente la cartera de pedidos de Tubacex.
Cotización en el momento del análisis: 4,08 EUR
