No acuda
a la ampliación
El grupo Azkoyen está llevando a cabo una
ampliación de capital liberada (gratuita) a la que le recomendamos no acudir,
vendiendo para ello – si los tiene– sus derechos de suscripción en
Bolsa.
Una ampliación liberada
Si a fecha de 11 de noviembre, usted era
accionista de Azkoyen habrá recibido un derecho de suscripción por cada acción
que poseyera. Cada 25 derechos le permitirán suscribir una acción nueva. La
operación no tiene ninguna consecuencia fundamental en el valor de la empresa
pues no se aporta más capital a la misma. Ésta valdrá lo mismo antes que
después de la operación, por lo que su efecto para los accionistas es sólo
psicológico: tendrá más acciones pero de un menor valor cada una.
Acción cara y futuro incierto
La acción de Azkoyen sigue sin parecernos
interesante. Tras haber recomendado su venta en el pasado mes marzo, la
evolución de su negocio (y de su cotización) ha sido vacilante. Con el anuncio
de los decepcionantes resultados del tercer trimestre (-11% de ventas, -50% de
beneficio neto respecto al mismo periodo del año anterior), la dirección
confirmó sus (malas) expectativas para el cierre de año en el que no cumplirá
los objetivos de su plan estratégico 2005-2007 (+10% de ventas y +15% de
beneficio neto), lo que nos ha llevado a rebajar fuertemente nuestras
previsiones.
La acción está cara y, por el momento, su
futuro es incierto (problemas con la legislación sobre las máquinas de juego en
Italia, próxima entrada en vigor de la ley antitabaco que pesará sobre sus
ventas de máquinas de vending en nuestro país…).
Nuestro consejo
Así pues, reiteramos nuestro consejo de venta
para la acción (incluso para aquellos que no vendieron en marzo, especulando
con que la reciente entrada de fondos de capital riesgo en el capital de
Azkoyen pudiese impulsarla en el corto plazo) y para los derechos, si los
tiene. Tenga en cuenta que tiene de plazo hasta el próximo 26 de noviembre
inclusive para vender sus derechos en bolsa.
