SECTOR:
financiero
BOLSA: Madrid
PRECIO: 10,34
EUR
RIESGO: ***
Tras la compra del británico Abbey, el Santander es el primer
grupo financiero de la zona euro por capitalización bursátil. Los resultados del
primer semestre han sido buenos, con un beneficio corriente por acción que ha
aumentado en un 29%, debido en buena parte a la incorporación a las cuentas del
grupo del Abbey. El beneficio de la actividad puramente bancaria (captar y
prestar dinero) experimentó un avance algo menor: + 21% incluyendo al Abbey y
+6,5% sin él. El aumento del volumen de negocio y la buena marcha del negocio en
Latinoamérica han sido los responsables de este buen hacer. El Santander ha
empezado ya con la reestructuración del Abbey (reducción de gastos de
personal…). Además, la venta de la participación que el banco tenía en la
operadora Auna le aportará un beneficio extraordinario de unos 0,04 euros por
acción que se contabilizará en el 2º semestre del año. En cuanto a las
perspectivas a largo plazo, el objetivo del Santander es seguir apostando por su
posición privilegiada en el mercado español y latinoamericano y aumentar su
presencia en Europa – sobre todo a través del negocio de crédito al
consumo –. Aunque el banco no se puede dormir en los laureles, creemos que
está bien preparado para alcanzar sus objetivos. Habida cuenta de la buena
marcha de los beneficios del banco y del margen de mejora que aún tiene el
Abbey, la acción del Santander nos parece barata. Además, es previsible un
repunte de los beneficios extraordinarios del banco en los próximos meses, ya
que no descartamos que se deshaga de parte de su cartera industrial (Cepsa,
Unión Fenosa) lo que le aportaría jugosas plusvalías. Por todo ello, puede
comprar.
SANTANDER (en EUR)
Las perspectivas de mayores beneficios en el futuro deberían
seguir impulsado la acción. Compre.