ABN Amro

Con una fuerte presencia en sus orígenes en el Benelux, ABN Amro amplía actualmente su negocio al ámbito internacional, sobre todo a EE UU, Brasil e Italia.

Tras 10 meses de batalla con su rival Banca Popolare Italiana (BPI) y el fracaso de su OPA (oferta de compra) en julio, ABN Amro se ha hecho finalmente con el control de la Banca Antonveneta. En efecto, presionado por las autoridades financieras italianas y la justicia transalpina, BPI se ha visto obligado finalmente a vender su participación del 29,4% en Antonveneta a ABN Amro al precio ofrecido en la OPA de julio: 26,5 euros por acción. Con un 59,4% del capital  de Antonveneta en sus manos, ABN Amro toma el control de Antonveneta y tendrá que lanzar una nueva oferta al mismo precio por el resto de las acciones. El éxito final de la operación supone un alivio considerable para el banco holandés. En efecto, con dos participaciones en bancos italianos, el grupo contaba con el mercado italiano como un tercer mercado con fuerte potencial de crecimiento y diversificación geográfica de sus beneficios fuera de un mercado maduro como el del Benelux. Ahora bien, el fracaso esperado de su OPA italiana comprometía en gran medida esta estrategia de desarrollo internacional. Sin embargo, aunque el precio pagado por ABN Amro nos parece un poco elevado, esto no cambia la valoración global de la acción. En nuestra opinión, el grupo será capaz de integrar y sobre todo desarrollar su filial con el fin de obtener las sinergias – ahorro de costes – previstas (0,10 euros por acción). Acción barata que puede comprar en la Bolsa de Amsterdam (código ISIN: NL0000301109).