TIME WARNER - Más prudencia
SECTOR : ocio
BOLSA : Nueva York
PRECIO
:17,97 USD (08/08)
El gigante americano de los medios de comunicación (cine, televisión, prensa
escrita, Internet, Cable) Time Warner acabó en números rojos en el segundo
trimestre. La pérdida por acción se sitúa en los 0,07 USD, frente a un beneficio
de 0,17 USD el año pasado. Sin embargo no hay nada dramático en estas cifras: la
pérdida está vinculada a la próxima regularización de las actuaciones judiciales
de algunos inversores relativos a las prácticas contables pasadas de la división
de Internet American On Line (AOL). Sin tener en cuenta este hecho, las cifras
de la compañía (descenso de la cifra de negocios un 1%, caída del beneficio
operativo un 3%) decepcionan ligeramente a pesar de que toda la comparación se
hace sobre la base de un muy buen segundo trimestre del 2004. Mientras tanto,
las actividades de Internet y Cable siguen sin dar resultados. Por su parte, la
liquidez generada por el grupo permite esperar que además de llevarse a cabo el
anunciado programa de recompra de acciones se reanude la distribución de
dividendos. La dirección mantiene las previsiones de beneficio para el año en
curso, que estimamos serán de 0,78 USD por acción. Para el 2006 esperamos que
esta cifra se incremente hasta 0,90 USD por acción. A pesar de las perspectivas
positivas, la debilidad del crecimiento de la cifra de negocios desde hace
varios trimestres comienza a preocuparnos.
Aunque seguimos confiando en
la capacidad de la dirección para mejorar la situación, los fundamentales no son
suficientemente sólidos para dar un nuevo impulso a la cotización. Preferimos
ser más prudentes: conserve esta acción correctamente valorada, pero si no la
tiene no compre.