ING

Tras un buen inicio de año, el banco-asegurador neerlandés ha decepcionado un poco en el segundo trimestre, con un beneficio por acción de 0,71 euros, lo que supone una bajada de un 20,1% respecto al primer trimestre. La caída de la actividad de la banca de inversión, debido a unos mercados bursátiles más difíciles que en el primer trimestre, apenas se ha visto compensada por las buenas perspectivas de la banca minorista y de ING Direct (banca por Internet). En el ámbito de los seguros, el beneficio ha retrocedido un 4,1% debido sobre todo al incremento de los costes en los Países Bajos y a los problemas de solvencia de la filial taiwanesa. Afortunadamente, el horizonte de ING se presenta más despejado: las bolsas mejoran, la filial de Taiwan se recupera y la compañía ha lanzado un nuevo plan de reducción de costes (0,11 euros por acción y por año de aquí a 2007) que incluye la supresión de 1.000 empleos en la filial Nationale Nederlanden. La subcontratación de ciertas actividades está en estudio, tal y como ha hecho recientemente con los servicios informáticos en el Benelux. ING ha redefinido sus objetivos: en el mercado asegurador, EE UU y Asia pasan a ser sus prioridades (en Asia, está en conversaciones para asociarse con un banco chino y uno taiwanés); en el mercado bancario, ING apuesta sobre todo por ING Direct, un negocio exitoso en 7 de los 8 países en los que está presente este banco electrónico. Asimismo, el grupo estudia otras oportunidades en Centroeuropa y Europa del este.

Nosotros estimamos un beneficio por acción de 3,10 euros en 2005 y de 3,19 euros en 2006. La estrategia adoptada por la entidad da sus frutos y los objetivos de ING Direct van por buen camino. En nuestra opinión, la cotización aún no tiene en cuenta estas buenas perspectivas. Acción barata incluida en nuestra cartera modelo de acciones. Puede comprarla en la Bolsa de Amsterdam (código ISIN: NL0000303600).

ING (en EUR)

La acertada estrategia de ING debería seguir impulsando la cotización. Buenas perspectivas. Compre.