Iberdrola

Iberdrola es una de las principales compañías eléctricas de nuestro país (40% de cuota de mercado). Cuenta además con una importante presencia en México. Sus principales accionistas son BBK (7,5%); BBVA (6%); y EdP (4%).

Los resultados de Iberdrola en el primer trimestre del año han estado en línea con lo esperado: su beneficio aumentó un 12,2% hasta los 0,39 euros por acción (según las nuevas normas contables) y las ventas se incrementaron un 29,1%, gracias a la mayor aportación de todos los negocios del grupo. En el lado negativo, hay que destacar el aumento de los costes de producción – la producción de energía hidráulica, más barata, ha descendido un 56% debido a la escasez de lluvias  –. Recordemos que una buena parte de sus centrales (el 35% de su capacidad de generación) es de origen hidráulico, por lo que un año “seco” como el actual afecta negativamente a sus resultados. De todas formas, la compañía está  diversificando sus fuentes de generación con el fin de no depender tanto del negocio hidráulico. En efecto, la generación de energía con ciclos combinados (que utiliza el gas para generar energía) ha crecido un 52% y la eólica un 24,5%. Una vez más, su actividad de energías renovables y el negocio internacional (que ya representa casi el 9% del beneficio total del grupo) han vuelto a ser los motores del crecimiento de sus resultados. La acción nos parece correctamente valorada y al precio actual ofrece una rentabilidad por dividendo más que interesante (cercana al 4% anual). Puede mantener.

IBERDROLA (en EUR)

Su estrategia de diversificación en la producción aporta estabilidad a la cotización. Mantenga.