Mapfre

Las cosas para la aseguradora Mapfre van por buen camino. Pese a los huracanes del Caribe, la compañía obtuvo en 2004 un beneficio por acción de 0,82 euros (+8%, incluida la ampliación de capital de abril de 2004), un resultado en línea con nuestras previsiones. Para este año, y teniendo en cuenta el incendio de la torre Windsor en Madrid que le restará a los beneficios unos 0,04 euros por acción, el ritmo de crecimiento de los beneficios podría incluso acelerarse un poquito (+9%). Por el lado de las ventas, su alianza con Caja de Madrid sigue dándole buenos frutos (Mapfre ya vende casi la mitad de las pólizas de vida a través de las oficinas de la caja) y creemos que seguirá por este buen camino, gracias a los planes expansionistas de la caja (en 2005 la entidad bancaria tiene previsto abrir cerca de 100 oficinas en Cataluña). Por otra parte, su negocio en el extranjero, sobre todo en América (que representa cerca de un 15% de los beneficios del grupo), se ha visto castigado por la depreciación del  dólar USD frente al euro. De todas formas, confiamos en que en un futuro el billete verde recupere posiciones frente a la moneda común, lo que beneficiará a la filial americana de Mapfre. La aseguradora está bien gestionada, tiene una buena solvencia según las cifras oficiales y sus beneficios deberían seguir creciendo en el futuro. Sin embargo, la fuerte revalorización de la cotización en los últimos meses nos hace apostar por la prudencia. Acción correcta, manténgala.

MAPFRE (en EUR)

Las buenas perspectivas han llevado a la cotización a lo más alto. Acción correcta. Manténgala.