SECTOR:
asegurador
BOLSA: Madrid
PRECIO: 12,06
EUR
RIESGO: ***
Las cosas para la aseguradora Mapfre van por buen camino. Pese a
los huracanes del Caribe, la compañía obtuvo en 2004 un beneficio por acción de
0,82 euros (+8%, incluida la ampliación de capital de abril de 2004), un
resultado en línea con nuestras previsiones. Para este año, y teniendo en cuenta
el incendio de la torre Windsor en Madrid que le restará a los beneficios unos
0,04 euros por acción, el ritmo de crecimiento de los beneficios podría incluso
acelerarse un poquito (+9%). Por el lado de las ventas, su alianza con Caja de
Madrid sigue dándole buenos frutos (Mapfre ya vende casi la mitad de las pólizas
de vida a través de las oficinas de la caja) y creemos que seguirá por este buen
camino, gracias a los planes expansionistas de la caja (en 2005 la entidad
bancaria tiene previsto abrir cerca de 100 oficinas en Cataluña). Por otra
parte, su negocio en el extranjero, sobre todo en América (que representa cerca
de un 15% de los beneficios del grupo), se ha visto castigado por la
depreciación del dólar USD frente al euro. De todas formas, confiamos en
que en un futuro el billete verde recupere posiciones frente a la moneda común,
lo que beneficiará a la filial americana de Mapfre. La aseguradora está bien
gestionada, tiene una buena solvencia según las cifras oficiales y sus
beneficios deberían seguir creciendo en el futuro. Sin embargo, la fuerte
revalorización de la cotización en los últimos meses nos hace apostar por la
prudencia. Acción correcta, manténgala.
MAPFRE (en EUR)
Las buenas perspectivas han llevado a la cotización a lo más
alto. Acción correcta. Manténgala.