ING
SECTOR: financiero/asegurador
BOLSA: Amsterdam
PRECIO: 23,05
EUR
RIESGO: ***
El beneficio por acción del banco-asegurador neerlandés ING creció un 40% en 2004 y un 26,5% sin contar las ganancias extraordinarias. El beneficio de la actividad aseguradora (54% del beneficio total) aumentó un 14,9% y el de la actividad bancaria un 44%. La primera se ha beneficiado básicamente del impulso de los seguros de vida en Asia y de una mayor apuesta por los seguros no de vida en Norteamérica, sobre todo en Canadá donde ING ha sacado a bolsa el 30% de ING Canadá para financiar su inversión. La actividad bancaria, por su parte, se ha beneficiado de las mejores perspectivas de la banca de inversión (sobre todo en Bélgica), por la recuperación bursátil y los muy buenos resultados de ING Direct (5,8% del beneficio total, frente al 2,6% en 2003). De cara al futuro somos optimistas respecto a la diversificación de sus actividades y la expansión que lleva a cabo. Implantado ya en ocho países, el grupo estudia la expansión de ING Direct, sobre todo a Centroeuropa y Europa del Este; en seguros centra su desarrollo en mercados con fuerte potencial como el asiático y el norteamericano. Además, en banca de inversión ha soltado lastre a principios de 2005 con la venta de su filial alemana BHF con problemas, lo que debería contribuir a mejorar los resultados de este año.
En 2005, estimamos un beneficio por acción de 2,91 euros, con un incremento de sólo el 3,6%, pero que se eleva al 12% si no incluimos los resultados extraordinarios y lo comparamos con un número de acciones constante. La estrategia de ING da sus frutos. En nuestra opinión, la cotización no tiene aún en cuenta estas buenas perspectivas. Acción barata e incluida en nuestra cartera modelo de acciones. Puede comprar en la Bolsa de Amsterdam (código ISIN: NL0000303600).
ING (en EUR)
Gracias a una eficaz estrategia, la cotización debería proseguir la escalada bursátil. Compre.