SECTOR: energía
BOLSA: Lisboa
PRECIO: 2,34 EUR
RIESGO: ***
La eléctrica portuguesa EDP ha obtenido en los nueve primeros
meses del año un beneficio corriente en línea con nuestras previsiones (+92%
hasta los 0,13 euros por acción). El beneficio total ha crecido algo menos
(+36%), debido a los mayores costes extraordinarios provocados por la reducción
de efectivos. Estos buenos resultados el grupo se los debe entre otras cosas al
aumento del consumo de electricidad en Portugal (+5,1%), España (+4,2%) y Brasil
(+5,3%) y a la nueva central de producción eléctrica. En cuanto al aumento de
tarifas, mientras el regulador de Brasil ha recortado algo el incremento, en
Portugal la subida media propuesta para 2005 es del 2,1%, igual a la del 2004 y
en línea con lo esperado. Por otro lado, el grupo aguarda la luz verde para la
adquisición de Gas de Portugal, proceso que está suscitando algún problema de
competencia. Pese a todo, EDP prosigue con su estrategia de apostar por el
mercado ibérico de electricidad y gas, y ya ha anunciado la venta de la
participación que Hidrocantábrico tiene en el campo de las telecomunicaciones
por cable y se prepara para vender el 60% de Edinfor, su filial de tecnología de
la información. En general, pese
a la revisión a la baja del aumento de las tarifas en Brasil, los resultados de
EDP han sido positivos. La compra de Gas de Portugal, pese a las dificultades,
creemos que llegará a buen puerto. Además, la política de reducción de efectivos
aumentará la eficiencia de la compañía y su actual estrategia reforzará su
posición competitiva en el futuro mercado ibérico. En plena ampliación de
capital (vea Entre Nosotros
), mantenemos
nuestras estimaciones de beneficios (en 0,17 euros por acción para 2004). Acción
correcta e incluida en nuestra cartera modelo de acciones. Puede comprar en la
Bolsa de Lisboa (código ISIN: PTEDP0AM0009).
EDP/SECTOR ELÉCTRICO
La cotización de EDP (línea gruesa, base 100) anda con retraso respecto a las
eléctricas europeas. Compre.
