Carrefour

La dirección de Carrefour, el nº 2 mundial de la gran distribución, no ha tenido más remedio que reconocer que sus previsiones de ventas para 2004 (+6%, con un tipo de cambio constante) eran demasiado optimistas: ahora prevé un crecimiento del 5%. Las previsiones respecto al beneficio por acción, sin embargo, se mantienen sin cambios (+10% al menos). El estancamiento de las ventas en los hipermercados franceses (que representan un cuarto de las ventas del grupo) le ha abierto los ojos a la compañía. En el primer semestre del ejercicio, los ingresos crecieron un 3,3%, gracias a la progresión de su negocio en Asia y Latinoamérica. Los problemas de ventas en Francia están provocando serias desavenencias entre las cinco familias accionistas de la compañía (20% del capital en total). Cabe mencionar por otro lado los rumores que apuntan a una eventual adquisición de Carrefour por parte del nº 1 mundial del sector, la norteamericana Wall-Mart. Estos rumores han tenido un efecto positivo sosteniendo la cotización. Aunque la fusión de estos dos grupos sería lógica desde el punto de vista estratégico (ambas compañías resultan complementarias geográficamente hablando), no creemos que el Estado francés se quedase cruzado de brazos. Por el momento, nuestras previsiones (muy prudentes) de crecimiento de los beneficios se mantienen sin cambios: 2,54 euros por acción para 2004 y 2,80 euros para 2005. Pese a la caída de la cotización, la acción sigue cara. No compre. Por otro lado, si aún tiene acciones de la filial española Carrefour España, le recomendamos que acuda a la actual OPA de exclusión (a 15 euros por acción) que durará hasta el próximo 30 de julio.