CAF

CAF está especializado en la fabricación de trenes de cercanías, metropolitanos y en el ensamblaje de vagones, aunque su apuesta de futuro son los trenes de alta velocidad. En el primer trimestre de 2004 su beneficio por acción aumentó un 10%, gracias al buen momento que vive el sector y que ha sabido aprovechar la compañía (sus ventas crecieron un 19%). Sin embargo, el exceso de capacidad de producción de las empresas del sector está reduciendo los márgenes de beneficio. Para el futuro, la estrategia de la compañía vasca nos parece acertada. Sus inversiones en tecnología, la apuesta por la calidad de sus productos y unos precios contenidos le están permitiendo hacerse con nuevos contratos: su cartera de pedidos en el primer trimestre alcanzó los 2.366 millones de euros, un 32% más que en el primer trimestre de 2003. Sin embargo, las fuertes subidas de la cotización en los últimos años creemos que reflejan con creces estas buenas perspectivas. Así p.ej, el hecho de no hacerse con la mejor parte del último gran contrato de Renfe (la construcción de los trenes AVE) se tradujo en una repentina caída de la cotización.