TPI

Telefónica Publicidad e Información (TPI) comercializa espacios publicitarios en los directorios telefónicos de España, Chile, Brasil y Perú. Además, edita las guías y directorios (las Páginas Amarillas entre otros) del grupo Telefónica (que controla el 59,9% de su capital). En el primer trimestre del año el beneficio total creció un 140% y el corriente un 145%, unos magníficos resultados conseguidos gracias a la recuperación del mercado publicitario (mayores ingresos) y la eficaz contención de gastos. Estas buenas cifras, sin embargo, no se van a mantener a lo largo del ejercicio. En efecto, en este primer trimestre, debido al calendario, ha adelantado la publicación de varias guías y ya se han cubierto más del 50% de las ventas del grupo previstas para el conjunto del año. De ahí que en los próximos meses se producirá una ralentización de sus publicaciones. Para el conjunto del año la compañía prevé un crecimiento del beneficio total cercano al 10%. Aunque su buena gestión y capacidad de innovación permitirá a la compañía seguir creciendo en el futuro, la competencia es cada vez mayor y sus posibilidades de expansión fuera de nuestras fronteras son complicadas. Además, la cotización actual nos parece aún elevada (acción cara) para invertir a largo. No compre.