Nestlé

El líder mundial de la agro-alimentación ha decidido acelerar la ejecución de su programa de reestructuración reforzando sus medidas (reducción de personal, cierre de plantas poco rentables, estandarización de métodos de trabajo) y activando la reorganización de Nestlé Waters. Así podrá ahorrar un 8% de sus costes de producción de aquí a 2006. Para seguir creciendo, el grupo suizo dispone ya de productos con alto potencial: agua embotellada en EE UU, alimentación para animales, helados de gama alta. Además, en EE UU podrá ganar cuota de mercado: está entre las compañías menos expuestas al riesgo de sufrir procesos "antigrasa" que podrían afectar a sus competidores (los alcaldes de grandes ciudades y asociaciones de obesos amenazan con demandar a los grandes grupos alimentarios). En este mismo sentido, Nestlé intentará desarrollar cada vez más sus productos nutritivos (esta división realiza ya un crecimiento anual superior al 10%). Por último, el potencial de las filiales Alcon e Inneov (salud) parece esperanzador para 2004 y 2005. Tanto la capacidad de Nestlé para aumentar sus márgenes como su potencial a largo plazo se concretan. Revisamos al alza nuestras previsiones de beneficio por acción hasta 19,70 CHF en 2003 (frente a 16,80 anteriormente) y hasta 21,83 CHF en 2004 (19,10 antes). La acción nos parece ahora correctamente valorada y además es poco arriesgada. Por ello, nuestro nuevo consejo es de comprar en la Bolsa de Zurich (código ISIN: CH0012056047).