BMW

La compañía alemana levanta cabeza: después de una caída del 14,4% del beneficio por acción en el primer trimestre, se ha registrado un alza del 3% en el tercer trimestre. Y en octubre, las ventas en volumen de la marca BMW (sin contar Mini) crecieron un 13,6%, gracias a la nueve serie 5. Estos buenos resultados y la parte de las ventas acaparada por los modelos de la serie 5 con mayores márgenes nos llevan a mantener nuestras previsiones de beneficio para el conjunto de 2003 en 2,95 euros por acción. Para 2004, esperamos que BMW vuelva al crecimiento de los beneficios hasta alcanzar los 3,50 euros por acción, gracias al impulso de la serie 5 y al lanzamiento de nuevos modelos, como el X3. Pero el desafío de BMW será el lanzamiento, a finales de 2004, de su "pequeño" modelo, el serie 1, con el que espera contener el avance de sus rivales en el mercado de lujo, al tiempo que atraer nuevos clientes. En vista de las prestaciones de BMW en los últimos años, creemos que el desafío será un éxito. El grupo ha sabido resistir a la erosión de los precios del sector. La renovación de la gama ha comenzado con buen pie y nos parece esperanzadora. Por estos motivos, nos parece justificado que la acción, aunque esté correcta, esté un poco más cara que la de sus competidores. Y para los próximos trimestres, esperamos la confirmación del rebote. Compre en la Bolsa de Fráncfort (código ISIN: DE0005190003).