Philips

Los resultados de Philips en el tercer trimestre se han situado en la parte alta de las expectativas. Los ingresos aumentaron un 6% (en datos comparables y con un tipo de cambio constante) y el beneficio corriente se situó en 0,23 euros por acción (frente a unas pérdidas de 0,02 euros en el tercer trimestre de 2002). Estos buenos resultados se han debido principalmente a la contribución positiva de algunas de sus filiales, ostentadas en copropiedad con otro socio, como L.G. Philips LCD, especializada en la fabricación de pantallas planas. Porque del lado de las actividades propias del grupo, las prestaciones siguen siendo débiles. La división de semiconductores se mantiene en números rojos, al igual que la electrónica para el gran público, que padece una fuerte presión en los precios por parte de competidores nuevos y ya existentes. A medio y largo plazo, las perspectivas no son tranquilizadoras. La vuelta a los beneficios anunciada por los semiconductores en el cuarto trimestre nos parece muy frágil. En cuanto a la actividad de equipos médicos electrónicos, que debería ser la punta de lanza del grupo, nos sorprenden las previsiones de Philips: muy prudentes y que invitan poco al optimismo. Dadas las buenas perspectivas de algunas filiales, revisamos al alza nuestras previsiones de beneficio corriente para 2003 hasta 0,59 euros por acción (frente a 0,53 anteriormente) y a 1,23 euros para 2004 (frente a 1,12). Pero las perspectivas se mantienen endebles para muchas actividades. La acción está cara. No compre.