Danone

Las ventas de Danone aumentaron un 9,4% en el tercer trimestre, recogiendo los frutos de su apuesta por algunas marcas fuertes. La división bebidas (31% de los ingresos; p.ej., con la marca Evian) se ha beneficiado del fuerte calor de este verano: las ventas crecieron un 16%. Los productos lácteos (46% de los ingresos) presentan también buenos resultados. En cambio, la división galletas (23% de las ventas), reagrupada bajo la marca "LU", penaliza el crecimiento de los ingresos y la rentabilidad general. Para mejorar los márgenes, Danone cerrará las fábricas menos rentables e intentará que LU se beneficie de la buena acogida dispensada a las otras marcas del grupo. Los resultados de esta reorganización están previstos para mediados de 2004. A más largo plazo, el grupo dispone de un buen potencial de crecimiento. Danone racionaliza sus actividades en el extranjero (centrándose en ciertos productos en algunos países), lo que debería mejorar aún más las perspectivas. Por último, la compañía, que obtiene hasta ahora el 66% de sus ingresos en Europa, prevé expandirse hacia el Este (proyecto de compra de una sociedad en Rusia). La reestructuración de la rama menos rentable debería beneficiar el futuro de Danone, ya de por sí prometedor. Nuestras previsiones apuntan a un beneficio corriente por acción de 6,65 euros en 2003 y de 7,36 euros en 2004. Pero la acción sigue demasiado cara para recomendar su compra. Mantenga.