ACERINOX
SECTOR: siderúrgico
BOLSA: Madrid
PRECIO: 35,53 EUR
RIESGO:
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El grupo siderúrgico Acerinox sigue teniendo el viento en popa. Gracias a sus recientes adquisiciones en EE UU (NAS) y en Sudáfrica (Columbus), que representan por sí solas el 40% del beneficio neto del grupo), su beneficio por acción ha crecido un 135% en el tercer trimestre del año, mientras que la producción de acero inoxidable aumentaba un 68%. Estos buenos resultados parecen confirmar que la dirección ha sabido traspasar el saber hacer adquirido en España a sus fábricas en el extranjero, lo que no siempre en fácil. Sin embargo, la estrategia de la compañía a largo plazo no se ha visto trastocada un ápice con las nuevas adquisiciones. En efecto, Acerinox sigue dando prioridad a la mejora de sus márgenes frente al aumento de tamaño a cualquier precio. De ahí que las compras de NAS y Columbus nos parezcan acertadas con el fin de incrementar la capacidad de producción de aceros más caros. Además, la excelente solidez de sus finanzas (escasa deuda) le permitirá financiar estas compras sin mayores problemas. Mantenemos por tanto nuestras previsiones de beneficio por acción para 2002 y 2003 en 3,5 y 5,5 euros respectivamente.
Acerinox se confirma como un referente en el sector gracias a su gran rentabilidad que le permite amortiguar las crisis mejor que sus competidores. Pero la cotización actual de la acción nos parece correcta. No compre, aunque puede mantenerla.
ACERINOX (en EUR)
Los buenos resultados trimestrales confirman su acertada estrategia. Acción correcta. Manténgala.
