CAF

Construcciones y Auxiliar de Ferrocarril (CAF; 38,95 euros) está especializada en la fabricación de trenes de cercanías, metropolitanos y en el ensamblaje de vagones. Los principales accionistas de la empresa son las tres cajas vascas (BBK, Kutxa y Vital) con un 36% del capital (tras la última compra del 5%).

En el 2001 sus resultados se han mantenido estables, debido a los mayores gastos de personal y a las fuertes inversiones realizadas (mayores gastos financieros). No obstante, el buen hacer de la compañía y su especialización se ha traducido en el importante aumento de su cartera de pedidos (+52,8% al cierre del ejercicio). En el primer trimestre de este año el viento ha seguido soplando a su favor al hacerse con dos nuevos contratos importantes (la construcción de 23 trenes para los ferrocarriles norirlandeses y la concesión para la construcción y explotación del metro de Salvador de Bahía en Brasil). Ahora bien, la cotización actual – correctamente valorada - ya recoge a nuestro entender buena parte de estas buenas noticias. Motivo que nos ha llevado a cambiar nuestro consejo sobre la compañía de comprar a mantener a largo plazo. De todas formas, aquellos inversores que compraron con ánimo especulativo pueden darse más que satisfechos con la espectacular subida registrada desde principios de 2001 (en torno a un 85%) y vender ya, sobre todo aquellas acciones compradas hace más de un año.