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Estrategias adaptadas a diferentes perfiles. ¡Recomendaciones concretas para elaborar su cartera!
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de lunes a viernes de 9:00 a 12:30 y de 13:00 a 16:00AOL TIME WARNER
Las primeras cifras publicadas por el grupo multimedia (cine,
TV, Internet...) AOL Time Warner (29,58 USD; 33,48 euros) para el 2001 muestran
un incremento del resultado de explotación antes de amortizaciones en torno al
18% (algo menos del 20% anunciado en septiembre). Para el 2002, dada la
situación económica mundial y la crisis del mercado publicitario, el grupo sólo
espera entre el 8% y el 12%. Además, AOL compra a Bertelsmann el 49% de AOL
Europe por 6.750 millones de USD. Un precio elevado, pero que ya estaba acordado
en marzo de 2000 cuando los valores tecnológicos estaban en su apogeo. Aunque el
grupo ha revisado a la baja sus objetivos, seguimos confiando en la bondad de su
estrategia. El número de abonados a sus servicios aumenta, mientras que el éxito
de películas como Harry Potter, El señor de los anillos y Ocean’s Eleven resalta
el potente márketing de AOL TW. Aunque el camino hacia
la convergencia (contenidos + distribución) en multimedia es aún largo, AOL TW
nos parece bien colocado para sacar provecho de ello. En vista de la revisión de
los objetivos, prevemos una pérdida por acción de 0,96 USD en 2001 y de 0,47 USD
en 2002, sin tener en cuenta una amortización de unos 10,9 USD por acción ligada
a la depreciación de algunos de sus activos. Si no le asusta el riesgo, puede
volver a comprar esta acción correctamente valorada en la Bolsa de Nueva
York.
La estrategia de AOL sigue siendo pertinente, pero necesitará más tiempo para generar beneficios. Compre.
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