AOL Time Warner

Las primeras cifras publicadas por el grupo multimedia (cine, TV, Internet...) AOL Time Warner (29,58 USD; 33,48 euros) para el 2001 muestran un incremento del resultado de explotación antes de amortizaciones en torno al 18% (algo menos del 20% anunciado en septiembre). Para el 2002, dada la situación económica mundial y la crisis del mercado publicitario, el grupo sólo espera entre el 8% y el 12%. Además, AOL compra a Bertelsmann el 49% de AOL Europe por 6.750 millones de USD. Un precio elevado, pero que ya estaba acordado en marzo de 2000 cuando los valores tecnológicos estaban en su apogeo. Aunque el grupo ha revisado a la baja sus objetivos, seguimos confiando en la bondad de su estrategia. El número de abonados a sus servicios aumenta, mientras que el éxito de películas como Harry Potter, El señor de los anillos y Ocean’s Eleven resalta el potente márketing de AOL TW. Aunque el camino hacia la convergencia (contenidos + distribución) en multimedia es aún largo, AOL TW nos parece bien colocado para sacar provecho de ello. En vista de la revisión de los objetivos, prevemos una pérdida por acción de 0,96 USD en 2001 y de 0,47 USD en 2002, sin tener en cuenta una amortización de unos 10,9 USD por acción ligada a la depreciación de algunos de sus activos. Si no le asusta el riesgo, puede volver a comprar esta acción correctamente valorada en la Bolsa de Nueva York.


AOL TIME WARNER (en USD)